招股
　　
　　状元经商，就像秀才带兵，听着就不怎么靠谱。
　　
　　除了状元这个无形资产外，张謇不仅身无分文，甚至还背着一屁股债，大生募资之旅近乎乞讨。
　　
　　因为筹资困难，张謇被迫一再降低目标。他们甚至连当地道观的有限资金也吸收了；有时凑不了一股(100两)，连半股也收；最小的一笔仅37两，半股都不够，只能算作存款。集股之难，可以想见。
　　
　　在招股过程中，张謇被各色人等涮过多回，最著名的就有四次。
　　
　　第一次是“鹤芝变相”，指沪董潘鹤琴、郭茂芝在关键时刻退股，使筹股雪上加霜。
　　
　　大生初创时，包括老朋友沈敬夫在内，只有6个布商和买办愿意和张謇集股办厂，分别叫“沪董”和“通董”。“通董”比较实在，纱厂选址不久，沈敬夫等人就开始垫资建房。但“沪董”的资金却久久不能到位。没办法，张謇动用自己最拿手的官场资源，盯上了张之洞当年大办纺织时留在上海的一批美国产纺织机，与上海招商局督办盛宣怀一人一半，作价25万两白银，作为官股投入。但沪董借口此事，集体打起退堂鼓。
　　
　　第二次是“桂杏空心”，指的是盛宣怀(号杏荪)和桂嵩庆食言而肥，拒付资金。
　　
　　官股到位，25万两商股却迟迟没有募齐。江宁布政使桂嵩庆曾许诺出资六七万两；盛宣怀在分领官机的时候也曾答应筹资，双方还订有合约。但是当大生纱厂动工后，资金告急，桂嵩庆答应的钱屡催不应，盛宣怀也开始支支吾吾。
　　
　　特别可恨的是盛宣怀，张謇到沪催款，他佯称正在筹集，要张謇为他写字题词。张謇这个老实人信以为真，不辞劳苦，写字两月。状元书画还是挺畅销的，盛宣怀总计卖得两万多元。可到了最后，这家伙仍是一毛不拔，气得张謇恨不得当场跳楼。
　　
　　第三次是“水草藏毒”，指的是南通知州汪树堂和幕僚黄介平煽动乡绅秀才发难。
　　
　　1899年开车试生产时，大生纱厂运营资金仅有数万两，甚至没有资金购买棉花。情急之下，半个月内，他给继任的两江总督刘坤一连发5封信，乞求以少量地方公款以救燃眉之急。刘坤一指示汪树堂将存在典当的地方公款，转存到纱厂，以先应急用。对于汪来说，这只是举手之劳。可汪却故意刁难，甚至煽动乡绅秀才发难，差点让纱厂被地方民众纵火烧掉。
　　
　　第四次是“幼子垂涎”，指浙江候补道朱幼鸿、盐务督销严筱舫企图低价盘下大生纱厂。